Una matriu amb negocis molt diferents
Berkshire Hathaway Inc. és una societat holding constituïda a Delaware i amb seu a Omaha, Nebraska. Controla asseguradores, el ferrocarril BNSF, Berkshire Hathaway Energy i nombroses empreses industrials, comercials i de serveis. També manté inversions borsàries. Una participació en una cotitzada no significa que aquella empresa sigui una filial operativa: les vendes i els empleats no s’afegeixen automàticament al grup. Aquesta diferència és essencial tant per entendre els comptes com per atribuir correctament una pràctica de seguretat i salut.
Una transformació des del negoci tèxtil
La denominació actual prové de la unió, el 1955, de Berkshire Fine Spinning Associates i Hathaway Manufacturing, totes dues amb arrels al segle XIX. Warren Buffett va començar a comprar accions mitjançant la seva societat d’inversió el 1962 i va prendre el control el 1965. La compra de National Indemnity el 1967 va obrir una etapa centrada en assegurances i reinversió del capital. L’activitat tèxtil va acabar el 1985. Buffett va ser l’artífex de la transformació financera i industrial, no el fundador de les empreses tèxtils originals.
Berkshire Hathaway: retrospectiva de cinquanta anys, informe anual de 2014
Assegurances, inversió i activitat operativa
Les assegurances generen primes i obligacions futures d’indemnització. Mentre arriba el pagament de determinats sinistres, una part dels fons es pot invertir: Berkshire anomena float una aproximació d’aquests recursos nets. No són ingressos addicionals ni diners sense obligacions. Al tancament de 2025, el float ascendia a uns 176.000 milions de dòlars. La resta del model combina beneficis de filials, adquisicions i assignació de capital a llarg termini. GEICO, National Indemnity i General Re representen negocis asseguradors diferents dins d’aquest conjunt.
Ferrocarril, energia, indústria i serveis
BNSF transporta mercaderies a Nord-amèrica; BHE reuneix empreses elèctriques, gasistes i altres activitats. Precision Castparts fabrica components d’alta exigència, Marmon agrupa negocis industrials i McLane distribueix productes. També hi apareixen NetJets, Clayton Homes i See’s Candies, entre altres marques. Aquesta diversitat limita la utilitat d’una descripció preventiva única: manteniment ferroviari, treball elèctric, mecanitzat, logística i oficines requereixen avaluacions pròpies. El gener de 2026 es va incorporar OxyChem, segons l’informe trimestral; aquest canvi no altera retroactivament el perímetre d’ingressos de 2025.
Berkshire Hathaway: informe anual de 2025 · Berkshire Hathaway: informe del tercer trimestre de 2026
Ingressos comparables amb una nota de mètode
Els comptes US GAAP de 2025 registren 371.444 milions de dòlars d’ingressos consolidats i 66.968 milions de benefici net atribuïble als accionistes de Berkshire. L’ingrés inclou primes guanyades, vendes, serveis, lloguers i ingressos d’inversió com interessos i dividends. Els guanys d’inversió de 39.078 milions apareixen en una línia separada i no s’afegeixen a la facturació seleccionada. Els 44.500 milions d’operating earnings arrodonits que destaca la carta són una mesura de gestió diferent del benefici net; no s’etiqueten aquí com a resultat operatiu GAAP.
Greg Abel dirigeix l’etapa iniciada el 2026
Gregory E. Abel va assumir com a conseller delegat l’1 de gener de 2026. Warren Buffett continua com a president del consell i Ajit Jain manté la vicepresidència d’assegurances. El proxy de 2026 distingeix direcció executiva i govern del consell, de manera que presentar Buffett com a CEO actual seria incorrecte. La taula accionarial del 4 de març atribueix a Buffett un 30,2% del vot agregat i un 13,7% de l’interès econòmic. Les dues classes d’accions fan que vot i participació econòmica no siguin intercanviables.
Berkshire Hathaway: documentació per a la junta d’accionistes de 2026 · Berkshire Hathaway: informe anual de 2025
La gestió descentralitzada també arriba a les persones
Berkshire i les filials operatives ocupaven aproximadament 387.800 persones al tancament de 2025: prop del 80% als Estats Units i el 19% representat per sindicats. Cada negoci desenvolupa polítiques de contractació, formació, benestar i seguretat adequades a l’activitat. La matriu conserva responsabilitats de govern i supervisió, mentre les decisions operatives recauen àmpliament en les filials. Aquesta estructura obliga a identificar empresa, centre, període i població quan se cita una dada preventiva. Una taxa de BHE no descriu l’accidentalitat de tot Berkshire.
BNSF: mesurar la via durant el servei
BNSF va introduir ODIN el 2025 després de dos anys de proves pilot. El sistema s’instal·la sota locomotores i utilitza sensors i làsers per mesurar amplada, nivell i alineació de la via mentre circulen trens comercials. L’empresa declara més de 150.000 milles inspeccionades el 2025. La innovació canvia la freqüència d’observació sense exigir sempre un tren separat d’inspecció. L’ampliació anunciada a més locomotores i més cobertura és un pla: no es presenta com a volum ja executat ni com a prova de lesions evitades.
De la imatge a una intervenció verificable
THOR complementa aquesta mesura amb càmeres sota vehicles de geometria de via. BNSF informa que tres unitats van fotografiar 165.000 milles i van detectar 1.900 defectes el 2025. El processament envia informació a especialistes, que validen, prioritzen i mobilitzen equips per avaluar i reparar. Aquest circuit és la part preventiva rellevant: obtenir una imatge no basta si ningú confirma l’anomalia i actua. Els recomptes corresponen al ferrocarril i no són accidents laborals ni resultats de totes les filials de Berkshire.
BHE: un indicador amb població i denominador
El 10-K de Berkshire Hathaway Energy defineix la taxa d’incidents registrables com lesions relacionades amb el treball per cada 100 treballadors a temps complet durant l’any. El 2025 comunica 0,46 per al conjunt de BHE, amb valors diferents per empresa: 0,69 a PacifiCorp i 0,66 a MidAmerican Energy, per exemple. La documentació també descriu formació específica sobre riscos i responsabilitat operativa. La taxa ha de conservar definició i abast; no se suma a una altra taxa ni s’equipara automàticament amb freqüència d’accidents per milió d’hores.
Precision Castparts: evacuació i coordinació
La carta de Greg Abel descriu un incendi greu el febrer de 2025 en una instal·lació de Precision Castparts a Jenkintown, Pennsilvània. Segons aquest relat empresarial, tots els empleats presents van ser evacuats de manera segura i l’equip va facilitar plànols i informació sobre perills als serveis d’emergència. La producció es va redistribuir entre altres centres. És un cas concret de resposta i continuïtat comunicat per la companyia; no equival a una investigació independent de les causes de l’incendi ni permet afirmar que no hi hagués exposició o dany a tot l’entorn.
PacifiCorp: mitigació i litigis en curs
PacifiCorp, filial de BHE, afronta litigis per incendis de 2020 i 2022. A James, el Tribunal d’Apel·lació d’Oregon va revocar i retornar el cas el 8 d’abril de 2026 per una instrucció al jurat que estenia la prova a tots els membres de la classe. No va ser una declaració general d’absència de responsabilitat. L’informe del tercer trimestre indica que el Tribunal Suprem estatal va admetre revisió i va celebrar vista el 3 de novembre de 2026. La situació continuava oberta al tancament d’aquesta fitxa. La seguretat d’infraestructures i comunitats és rellevant, però no es comptabilitza com una taxa de SST.
Tribunal d’Apel·lació d’Oregon: James contra PacifiCorp, 8 d’abril de 2026 · Berkshire Hathaway: informe del tercer trimestre de 2026
Controls elèctrics davant del risc d’incendi
L’informe de BHE detalla relés per detectar fallades i desenergitzar línies ràpidament, gestió de vegetació, inspeccions i talls preventius quan el risc d’incendi és extrem. Aquests talls requereixen coordinació amb autoritats i anàlisi meteorològica, perquè retirar energia també afecta persones i serveis. La millora d’una xarxa ha de considerar alhora integritat d’actius, seguretat del personal, continuïtat i protecció comunitària. Descriure un pla de mitigació no prova que totes les accions estiguin implantades o que el risc residual sigui zero.
Què ensenya una estructura descentralitzada
La utilitat del cas és seguir la responsabilitat fins al lloc on s’executa el treball. La matriu decideix capital i supervisa; la filial ho ha de convertir en avaluació, manteniment, formació i resposta. BNSF mostra com unir detecció i reparació; BHE, com publicar un indicador definit; Precision Castparts, com documentar una evacuació. Cap exemple permet certificar tot el conglomerat. Aquesta és una interpretació editorial de fonts públiques.
Berkshire Hathaway: informe anual de 2025 · BNSF: tecnologies ODIN i THOR d’inspecció ferroviària · Berkshire Hathaway Energy: informe anual 10-K de 2025
Preguntes freqüents
Buffett continua sent el CEO?
No. Greg Abel va assumir l’1 de gener de 2026. Buffett continua com a president del consell. [1]
Se sumen les vendes de totes les inversions borsàries?
No. S’utilitza l’ingrés consolidat publicat. Tenir accions d’una altra empresa no significa consolidar-ne les vendes ni la plantilla. [1]
La taxa 0,46 representa tot Berkshire?
No. Correspon a BHE el 2025 i es defineix per cada 100 treballadors a temps complet. No és una taxa de tot el conglomerat. [1]
Els litigis per incendis estan resolts?
No. La resolució d’apel·lació d’abril de 2026 a James estava sotmesa a revisió del Tribunal Suprem d’Oregon, que va celebrar vista el 3 de novembre. Els estats processals es distingeixen dels acords en altres reclamacions. [1] · [2]
